Національний банк України 23 жовтня оголосив, що облікова ставка залишилася на рівні 15,5%. Хоча протягом останніх місяців спостерігається зниження інфляції, інфляційні очікування все ще залишаються на високому рівні, а проінфляційні ризики, зокрема, пов’язані зі зростанням енергодефіциту та бюджетних потреб, посилилися.
«За таких умов, щоб зберегти привабливість гривневих активів, стійкість валютного ринку та сталу тенденцію зниження інфляції до цілі 5% на горизонті політики, НБУ підтримуватиме відносно жорсткі монетарні умови. Інфляція знижується, однак фундаментальний ціновий тиск залишається стійким, а очікування не демонструють ознак сталого поліпшення».
Національний банк зафіксував сповільнення споживчої інфляції до 11,9% на рік у вересні, і ця тенденція продовжилася в жовтні. Хоча темпи зростання споживчих цін сповільнилися, це, передусім, пояснюється збільшенням пропозиції овочів через кращі врожаї в порівнянні з минулим роком.
Водночас базова інфляція знижувалася повільніше – до 11% рік до року у вересні. Фундаментальний ціновий тиск залишається стійким через високі витрати підприємств на оплату праці та енергоресурси, тому темпи зростання цін на деякі компоненти базової інфляції знижуються повільно або не знижуються зовсім.
Національний банк підкреслює, що його монетарна політика має на меті зменшення інфляції до цілі 5% на горизонті політики. Очікується, що сповільненню інфляції сприятимуть перенесення ефектів цьогорічних врожаїв овочів і зернових, а також заходи монетарної політики, що підтримують інтерес до гривневих активів і стабільність валютного ринку.
Крім того, регулятор прогнозує часткове зменшення дисбалансів на ринку праці, що вплине на сповільнення темпів зростання реальних зарплат та послаблення тиску на витрати підприємств. Проте сповільнення інфляції може стримуватися додатковими витратами підприємств на забезпечення безперебійної роботи в умовах дефіциту електрики та зростання адміністративно регульованих цін.
«За прогнозом НБУ, інфляція знизиться до 9,2% у 2025 році, до 6,6% у 2026 році та до цілі 5% наприкінці 2027 року».
Національний банк також зазначає, що зростання економіки триває, однак його темпи залишаються стриманими через наслідки війни. Базовий сценарій жовтневого макропрогнозу НБУ передбачає, що зниження облікової ставки розпочнеться в першому кварталі 2026 року. Наступне засідання правління НБУ з питань монетарної політики заплановане на 11 грудня.